依靠引領(lǐng)行業(yè)趨勢(shì)的商業(yè)模式優(yōu)勢(shì)，快時(shí)尚Zara依然一枝獨(dú)秀。

Zara母公司、全球最大的快時(shí)尚集團(tuán)Inditex（BME:ITX）昨日發(fā)布第一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，雖然快時(shí)尚行業(yè)整體已漸露疲態(tài)，但集團(tuán)在報(bào)告期內(nèi)依然錄得驚人的增長(zhǎng)，銷(xiāo)售額與凈利潤(rùn)均超過(guò)分析師預(yù)期。

在截至4月30日的三個(gè)月內(nèi)，Inditex集團(tuán)銷(xiāo)售額同比大漲14%至56億歐元，其中歐洲、亞洲和美洲地區(qū)銷(xiāo)售額增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁。集團(tuán)毛利潤(rùn)同樣增長(zhǎng)14%至32億歐元，毛利率為58.2%，凈利潤(rùn)則同比大漲18%至6.54億歐元，是其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手HM集團(tuán)（STO:HM）第一季度凈利潤(rùn)的兩倍有余。

Inditex集團(tuán)旗下共有8個(gè)品牌，核心品牌Zara銷(xiāo)售額占整體銷(xiāo)售額的2/3，除Zara外，其它品牌分別為Bershka、Massimo Dutti、PullBear、Stradivarius、Zara Home、Oysho和Uterque。

圖為Inditex集團(tuán)旗下品牌該季度的業(yè)績(jī)占比圖

報(bào)告還透露，在2月1日至6月3日期間，Inditex集團(tuán)的門(mén)店及線上可比零售額均錄得了12%的增幅。

Inditex在財(cái)報(bào)中表示，公司旗下所有品牌在本季度都“增加了國(guó)際影響力”，在30個(gè)國(guó)家增設(shè)了93家門(mén)店，截至報(bào)告期末，Inditex在全球93個(gè)國(guó)家擁有7385家門(mén)店。據(jù)悉，Inditex在過(guò)去一年中共創(chuàng)造了超過(guò)10000個(gè)新的工作崗位，僅西班牙就超過(guò)2200個(gè)。

種種跡象表明，Zara目前仍在處在增長(zhǎng)期。而整個(gè)快時(shí)尚行業(yè)的增速卻開(kāi)始逐漸放緩，除了引領(lǐng)行業(yè)趨勢(shì)的商業(yè)模式優(yōu)勢(shì)，Zara到底還靠什么保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)？

Societe Generale分析師Anne Critchlow寫(xiě)道，Inditex集團(tuán)是當(dāng)今難得的一直緊跟潮流趨勢(shì)，保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)且飛快地適應(yīng)了時(shí)尚電商的運(yùn)營(yíng)機(jī)制的快時(shí)尚集團(tuán)，已經(jīng)大大超越了HM和Gap等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

據(jù)時(shí)尚頭條網(wǎng)上月報(bào)道，深陷業(yè)績(jī)泥潭的美國(guó)最大服飾零售商Gap，在美國(guó)本土市場(chǎng)似乎有了新的轉(zhuǎn)機(jī)，不過(guò)在包括中國(guó)的亞洲市場(chǎng)遭受重挫，大跌20.5%至2.83億美元； 其他地區(qū)銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)6%至5300萬(wàn)美元。

至于HM，由于客戶需求下降和采購(gòu)成本上升，HM的銷(xiāo)售與利潤(rùn)受到影響。截至2017年2月28日的2016財(cái)年報(bào)告顯示，集團(tuán)第一季度銷(xiāo)售額增幅僅為4%，低于10％至15％的全年增長(zhǎng)預(yù)期，凈利潤(rùn)則同比減少3%至24.6億克朗約2.53億歐元。 在瑞典股市交易市場(chǎng)掛牌的瑞典快時(shí)尚品牌HM從2017年起始至今，其股價(jià)下跌幅度已達(dá)16%。這使得其市值降至3530億瑞典克朗約合410億美元。而在2015年，其股市市值曾超過(guò)6000億瑞典克朗，相比目前市值已蒸發(fā)近一半。

與此同時(shí)，整個(gè)快時(shí)尚行業(yè)還面臨著“超快時(shí)尚”帶來(lái)的威脅。不斷崛起的時(shí)尚電商，包括Boohoo.com和ASOS等平臺(tái)在內(nèi)的時(shí)尚電商正在以“超快時(shí)尚”（Ultra-Fashion）爭(zhēng)奪那些越來(lái)越難滿足的消費(fèi)者，可見(jiàn)，效率已成為時(shí)尚行業(yè)內(nèi)部越來(lái)越重要的衡量標(biāo)準(zhǔn)。 對(duì)此Inditex集團(tuán)表示將其電商業(yè)務(wù)引入更多新興市場(chǎng)，進(jìn)一步擴(kuò)大其在線的市場(chǎng)份額，同時(shí)升級(jí)其庫(kù)存管理系統(tǒng)，以應(yīng)對(duì)日趨激烈的時(shí)尚電商市場(chǎng)的挑戰(zhàn)。

Inditex集團(tuán)已越來(lái)越重視技術(shù)和數(shù)據(jù)對(duì)零售的驅(qū)動(dòng)。集團(tuán)首席執(zhí)行官Pablo Isla在財(cái)報(bào)發(fā)布后的會(huì)議中透露，集團(tuán)已經(jīng)引進(jìn)了全球最先進(jìn)的店鋪庫(kù)存跟蹤系統(tǒng)，包括Zara、Massimo Dutti等品牌門(mén)店中也開(kāi)始使用射頻識(shí)別標(biāo)簽，集團(tuán)將在三年內(nèi)將這些最新系統(tǒng)普及到集團(tuán)旗下所有門(mén)店。

然而，在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中，Zara仍然穩(wěn)占首位，一部分原因是人們所熟知的“Zara模式”，即快速高效的物流、頻繁的上新與補(bǔ)貨。以往很多分析關(guān)注在ZARA的渠道和供應(yīng)鏈配置上，但是當(dāng)越來(lái)越多品牌開(kāi)始仿效“Zara模式”卻始終追不上Zara，我們發(fā)現(xiàn)Zara保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)的最關(guān)鍵原因還是在于Zara非常注重時(shí)尚度。

在社交媒體Intagram關(guān)于Zara的帖子已接近2000萬(wàn)

對(duì)時(shí)尚敏感的消費(fèi)者往往發(fā)現(xiàn)，在眾多快時(shí)尚品牌中，Zara仍然是時(shí)尚度最高的品牌。盡管有關(guān)Zara復(fù)制奢侈品牌T臺(tái)趨勢(shì)，以及抄襲小眾藝術(shù)家創(chuàng)意的指控至今還未停止，但是Zara的潮流趨勢(shì)數(shù)據(jù)庫(kù)已經(jīng)變得越來(lái)越強(qiáng)大，精準(zhǔn)迎合著那些對(duì)時(shí)尚度和價(jià)格均敏感的消費(fèi)群體，而這部分消費(fèi)群體正在快速擴(kuò)大。

Zara品牌的設(shè)計(jì)總部可謂整個(gè)品牌的核心，由350名設(shè)計(jì)師組成，與其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Gap、HM和Primark不同，Zara沒(méi)有首席設(shè)計(jì)師，每位設(shè)計(jì)師都有自主權(quán)，產(chǎn)品樣式最終會(huì)結(jié)合各地區(qū)最新銷(xiāo)售數(shù)據(jù)來(lái)決定，因此設(shè)計(jì)部門(mén)擁有無(wú)與倫比的獨(dú)立性，平均每周兩次依據(jù)潮流走勢(shì)靈活地向門(mén)店提供新品。設(shè)計(jì)師們會(huì)根據(jù)每日反饋的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)分析暢銷(xiāo)與滯銷(xiāo)的產(chǎn)品，結(jié)果會(huì)直接影響未來(lái)幾周的產(chǎn)品風(fēng)格走向。

相比之下，有分析認(rèn)為HM的處境越來(lái)越尷尬的原因在于，論質(zhì)量比不過(guò)優(yōu)衣庫(kù)，論速度比不過(guò)電商，論時(shí)尚度比不過(guò)Zara，沒(méi)有差異化的突出特點(diǎn)。而HM集團(tuán)旗下的COS被認(rèn)為是集團(tuán)的希望，設(shè)計(jì)和質(zhì)量均十分精良，但是無(wú)論從品牌風(fēng)格和運(yùn)營(yíng)模式上看，都不完全屬于快時(shí)尚范疇，而受眾也畢竟有限。

有品牌內(nèi)部人士對(duì)時(shí)尚頭條網(wǎng)透露，Zara每季商品中有超過(guò)50%的商品進(jìn)行了元素重新混合和再設(shè)計(jì)，這樣產(chǎn)品就能跟上中國(guó)消費(fèi)者快速變換的口味。在這一點(diǎn)上，“快速反應(yīng)”模式展現(xiàn)了其優(yōu)點(diǎn),即能對(duì)消費(fèi)者不斷變換的口味做出實(shí)時(shí)反應(yīng)，而很多其他中國(guó)消費(fèi)品公司永遠(yuǎn)無(wú)法做到這一點(diǎn)。 這種獨(dú)特的運(yùn)營(yíng)模式還使他們可以在幾周內(nèi)將巴黎、米蘭等的最新設(shè)計(jì)的低階版本推向中國(guó)市場(chǎng)。

事實(shí)上，不僅僅是快時(shí)尚行業(yè)，在整個(gè)時(shí)尚行業(yè)中，時(shí)尚度是非常關(guān)鍵的競(jìng)爭(zhēng)要素。麥肯錫咨詢發(fā)布的中國(guó)奢侈品報(bào)告顯示，六至八年前，中國(guó)富裕人群購(gòu)買(mǎi)奢侈品看重材質(zhì)或做工，但是現(xiàn)在的奢侈品行業(yè)已經(jīng)不可同日而語(yǔ)，核心產(chǎn)品和品牌經(jīng)典款變得越來(lái)越重要，年輕消費(fèi)者更注重品牌的時(shí)尚度。

隨著社交媒體的興起，穿搭圖片分享變得越來(lái)越普遍，產(chǎn)品是否足夠時(shí)尚或者說(shuō)產(chǎn)品“好不好看”，甚至超越了其他因素。這也就解釋了為什么那么多消費(fèi)者抱怨Zara產(chǎn)品質(zhì)量不行，但仍然熱衷于在Zara購(gòu)買(mǎi)大量衣服的現(xiàn)象。

Inditex集團(tuán)目前繼續(xù)在全球快速擴(kuò)張。為提高自身在時(shí)尚電商中的市場(chǎng)份額，Inditex集團(tuán)在過(guò)去的一年中共推出或擴(kuò)大20個(gè)市場(chǎng)的在線平臺(tái)，其中12個(gè)是新的，集團(tuán)目前在43個(gè)國(guó)家提供電商業(yè)務(wù)。繼今年上半年Zara在泰國(guó)、越南、新加坡和馬來(lái)西亞推出電商之后，品牌官網(wǎng)將于今年下半年登陸印度市場(chǎng)。

對(duì)于當(dāng)前的第二季度，Inditex依舊很有信心，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額會(huì)延續(xù)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，并透露今年2月1日至6月3日的銷(xiāo)售額以恒定匯率計(jì)算上漲了12%。財(cái)報(bào)發(fā)布后，Inditex集團(tuán)股價(jià)上漲2.5%至每股36歐元，目前其市值重新超過(guò)1000億歐元至1102億歐元。