從去年到今年，IPO被否的服裝企業(yè)不計其數(shù)，比如威絲曼服飾、維格娜絲時裝、淑女屋、舒朗服飾以及等。那么，他們到底是因為什么原因被否的呢?

據(jù)第一農(nóng)經(jīng)分析師分析，致使服裝業(yè)上市夭折的原因大概有四大因素：

1、宏觀經(jīng)濟下滑

據(jù)工信部網(wǎng)站顯示，截至7月5日，國內(nèi)外棉價差約為4500元/噸。中國棉紡協(xié)會跟蹤的棉紡織企業(yè)虧損面達到40%，3萬錠以下紡紗企業(yè)減產(chǎn)、停產(chǎn)面接近50%。

正是因為紡織品低迷，我國服裝行業(yè)也面臨滯銷、出口縮減等危機。而且，這種危機還在持續(xù)。據(jù)工信部預計，下半年紡織企業(yè)仍會處于比較困難的境地，紡織品服裝出口將持續(xù)低位增長，行業(yè)整體效益增速將較上年大幅下滑，企業(yè)虧損面和虧損企業(yè)虧損額都將有所擴大，更多的中小微型企業(yè)將面臨淘汰出局的風險。

行業(yè)經(jīng)濟如此不景氣，如此低迷，這也已經(jīng)給服裝企業(yè)敲響了警鐘：“環(huán)境不佳，上市恐有危機?！?/p>

2、上半年服裝需求增長緩慢

據(jù)資料顯示，2012年全國百家重點大型零售企業(yè)服裝零售額、零售量雙雙回落，其中零售額同比增長20.39%，比2011年同期回落2.19個百分點，零售量同比增長4.88%，比去年同期回落6.04個百分點。

同時，據(jù)資料獲悉，上半年服裝類零售額下降8.55%，其中，男西裝、皮革服裝、女裝零售情況相對較好，同比增長分別為7.18%、4.59%和4.29%;針織內(nèi)衣褲、防寒服、牛仔服零售量出現(xiàn)下滑，同比分別下降14.50%、9.11%、8.22%;運動服和夾克衫等服裝零售情況基本和去年同期持平。大部分服裝較2011年同期增速放緩不已。

第一農(nóng)經(jīng)認為，由于需求增長緩慢，業(yè)績逐漸下滑，財報支撐不了上市要求，為此，夭折也理所當然。

3、品牌老化加速

隨著市場競爭不斷加劇，中國服裝企業(yè)打造品牌的熱情達到了前所未有的高度，各種風格、定位的新品牌發(fā)雨后春筍般出現(xiàn)。然而，部分曾經(jīng)輝煌一時繼而快速隕落的品牌，又使“品牌老化”這個問題實實在在地擺在了致力于做百年品牌的中國服裝企業(yè)面前。

據(jù)悉，目前我國服裝行業(yè)品牌老化體現(xiàn)在四個方面：第一是產(chǎn)品落后，即企業(yè)的產(chǎn)品幾年甚至十幾年不變;第二是產(chǎn)品的宣傳定位、廣告創(chuàng)意和媒體選擇等都相當保守，沒有根據(jù)市場的現(xiàn)狀、競爭對手的廣告策略而變化;第三是市場萎縮，一是自身絕對銷量的下降，另一個是市場所占份額的相對減少;第四是傳播手段固定化，形成路徑依賴。

正是因為服裝品牌老化的加速，致使消費者喜新厭舊，迅速則把一些品牌服裝企業(yè)給拋棄了。

4、庫存危機臨身

今年以來，庫存危機已經(jīng)成了服裝企業(yè)的致命索了。目前，我國服裝企業(yè)李寧、貴人鳥、森馬、美邦等均遭受到了庫存滯銷帶來的危機，而在這些危機的促使下，服裝企業(yè)的財報是一損俱損。

據(jù)悉，森馬服飾由于公司庫存增加，相應(yīng)計提的存貨跌價準備增多，終端渠道成本及人工成本上漲，增加了公司的經(jīng)營成本。從而導致2012年上半年中報虧損不已。森馬服飾2012年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入25.11億元，相比去年同期的30.09億元下降16.54%;相較而言營業(yè)利潤的下滑更為夸張，從去年同期的5.98億元下降43.41%至今年上半年的3.38億元;歸屬于上市公司股東的凈利潤則下降4.37億元至2.48億元，同比減少達到43.22%.同時今年上半年森馬服飾經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為-1.11億元，去年同期該數(shù)字同樣是負數(shù)為-1.68億元。

類似森馬服飾這樣的企業(yè)還有很多，而他們都是因為庫存危機把其推到了風口浪尖處，這也是眾多服裝企業(yè)IPO被否的一大關(guān)鍵因素。

綜上，第一農(nóng)經(jīng)認為，四大因素的累積，不再是簡單的否定服裝企業(yè)IPO，而是逐漸凸顯服裝行業(yè)危機。為此，在不佳的大環(huán)境下，服裝企業(yè)應(yīng)該思考如何應(yīng)對危機，而不要莽莽撞撞去IPO.